PIS/COFINS (cash direto) — Cada real de crédito aplicado abate diretamente o PIS/COFINS devido sobre GGR (9,25%). Como o tributo está sendo cobrado, o crédito vira caixa imediatamente. Esgota proporcionalmente ao volume de GGR.
IR/CSLL (regra dos 30%) — Os R$ 64M de prejuízo fiscal abatem a base de cálculo do IR/CSLL (34%), porém limitado a 30% do lucro real do período (Lei 9.065/95). O cash benefit por mês = 34% × R$ aplicado. O estoque é preservado por mais tempo, gerando caixa progressivamente conforme a empresa fica lucrativa.
ISS (2%) — Tributo municipal, não abatível por créditos federais.
Período válido para análise: Mar/25 — Dez/25 (10 meses). A partir de Jan/26 o investimento em marketing foi interrompido; os dados após Dez/25 refletem decadência por falta de aquisição, não retenção real. Métricas calculadas apenas com o período de operação ativa.
Retenção long-term (FTD → ativo hoje): apenas 2,5% dos First-Time Depositors históricos continuam ativos. Métrica importante para projeções de longo prazo, distinta da retenção mensal M-o-M.
Aguardando arquivo interno com dados de retenção mais granulares para refinamento.
Metodologia M-o-M: Retenção[N] = (Active[N] − First Deposits[N]) ÷ Active[N−1]. Como não temos dados de usuário individual, usamos primeiros depósitos como proxy para novos ativos do mês.
Por que excluir Jan–Abr/26: sem investimento em marketing após Dez/25, o número de FTDs caiu drasticamente, e o cálculo M-o-M passa a refletir base estagnada decaindo, não retenção genuína.
Long-term FTD retention (2,5%): métrica complementar mostra que apenas 2,5% dos FTDs históricos continuam ativos hoje. Útil para projeções de LTV mas não substitui a M-o-M no modelo deste BP.
Espaço reservado para o detalhamento da dívida atual.
Adicione abaixo cada credor, valor e condições. Os valores entrarão automaticamente na projeção de caixa na aba Visão Geral.
Documento vivo de premissas. Este é o registro central de todas as constantes, fórmulas e fontes do modelo. Todas as alterações futuras devem ser documentadas aqui antes de serem propagadas para o motor financeiro.
Última revisão: Mai/2026 · Modelo v0.3 (com IR/CSLL e regra dos 30%)
GGR é separado em duas cohorts:
GGR Legacy = base atual (Apr/26 = 4.481 actives) × ARPU Legacy (R$ 238 derivado de R$ 1,07M ÷ 4.481). Cohort decai mês a mês pela retenção, sem novas entradas.
GGR Novos Alfa = novos FTDs acumulados × ARPU (slider). Cohort cresce com FTDs novos cada mês.
GGR Novos Betway = FTDs Betway acumulados × ARPU. Cohort separada, só ativa em Tier C/D com toggle ligado.
FTDs (First Time Depositors):
FTDs Alfa[N] = Mkt_Alfa[N] ÷ CAC_Alfa
FTDs Betway[N] = Mkt_Betway[N] ÷ CAC_Betway (quando ativa)
Cohort waterfall mensal:
Legacy[N] = Legacy[N−1] × Retenção (sem novas entradas)
Novos[N] = Novos[N−1] × Retenção + FTDs[N]
Marketing — 2 Fases:
Fase 1 (Meses 1–24): Crescimento composto a partir do Mês 1. Sistema deriva o growth rate g automaticamente para entregar exatamente o Total Fase 1 setado no slider em 24 meses. Funded pelo aporte.
Fase 2 (Mês 25+): Marketing = % × (cash inflow do mês anterior). Operação se autofinancia via GGR + slot fees + profit share + pass-through cash.
Split Alfa/Betway: quando Betway está ativa (Tier C/D), 50% do orçamento mensal de mkt vai para Alfa, 50% vai para aquisição de jogadores Betway com seu próprio CAC.
Aporte: entra como caixa inicial. Cobre Phase 1 marketing + custos fixos até autossustento.
GGR Marcas Externas (B1, alugada) · NÃO compõe receita Alfa. Geram apenas profit share + tax pass-through cash benefit.
Estado inicial Abr/26: 4.481 active players Alfa · GGR R$1,07M (último dado real). Betway começa em 0.
Alíquota combinada: 34% (IR 15% + adicional 10% sobre lucro acima de R$240k anuais + CSLL 9%) sobre o Lucro Real consolidado (Alfa + marcas externas operando sob a licença).
LAIR Combinada = EBITDA Alfa + Lucro das marcas externas (B1 + alugada). LAIR Alfa ≈ EBITDA Alfa (sem D&A modelada).
Crédito de Prejuízo Fiscal: R$ 64M. Aplicado sobre LAIR consolidada, limitado a 30% da base por período (Lei 9.065/95). Offset = min(30% × LAIR_combinada, saldo crédito).
Cash benefit total IR/CSLL = offset × 34%. Distribuído entre:
• Alfa: redução do IR/CSLL pago pela operação própria (proporcional ao share da Alfa na LAIR)
• Marcas externas: marcas reembolsam Alfa pelo IR/CSLL bruto, Alfa paga gov só o líquido (com offset), retém a diferença como cash
Crédito disponível: R$ 12M. Aplicado diretamente sobre PIS/COFINS devido (9,25% × GGR), sem regra dos 30%.
Cobertura combinada sobre GGR Alfa + GGR marcas externas (B1 + alugada). Cada R$ 1 de crédito = R$ 1 em caixa.
Esgotamento estimado: com GGR combinado ~R$ 7,5M/mês (Alfa + B1 + alugada), o pool esgota em ~17 meses.
B1 está em todos os cenários até R$ 150M de aporte. Equity de 10% no negócio da B1 = profit share de R$ 75k/mês + tax pass-through cash benefit.
Tier A · < R$ 50M: Slot 1 = B1. Slot 2 monetizado externamente:
• Aluguel: R$ 500k/mês + tax pass-through (assume 2,5M GGR · 15% margem)
• Venda: R$ 10M one-time + R$ 150k/mês fee (sem pass-through)
Tier B · R$ 50–100M: Slot 1 = B1. Slot 2 reservado para futura marca própria.
Tier C · R$ 100–150M: Slot 1 = B1. Slot 2 = Betway licenciada (R$ 15M one-time + 5% royalty GGR). Betway recebe 50% do budget mkt mensal e tem CAC próprio (default R$ 150). Pode ser desligada via toggle — slot vira reservado.
Tier D · > R$ 150M: Sem B1. Foco em Alfa primária + Betway licenciada para máximo equity de marca própria.
| Variável | Default | Range | Justificativa |
|---|---|---|---|
| Aporte do investidor | R$ 50M | R$ 0—200M | define cenário de slots automaticamente |
| CAC | R$ 200 | R$ 50—500 | benchmark iGaming Brasil 2025–26 |
| Marketing Mês 1 | R$ 500k | R$ 100k—3M | budget inicial em Mai/26 |
| Total Mkt Fase 1 (24m) | R$ 20M | R$ 5M—60M | cumulativo Phase 1 · sistema deriva growth para hit |
| Mkt % Cash Fase 2 | 25% | 0%—60% | % do cash inflow realocado a mkt no Mês 25+ |
| Retenção M-o-M | 38% | 20%—80% | média ponderada Mar–Dez/25 (período válido) |
| ARPU mensal | R$ 100 | R$ 50—300 | nível normalizado dos meses de pico |
| CAC Betway | R$ 150 | R$ 50—500 | marca nova · CAC menor por brand recognition |
| Toggle: Nova Plataforma | off | on/off | alterna 18% → 14% do GGR |
| Toggle: Novo Suporte | off | on/off | alterna R$ 136.657 → R$ 60k/mês |
| Toggle: Habilitar Betway | on | on/off | liga/desliga Betway em Tier C/D |
Fórmula M-o-M: Retenção[N] = (Active[N] − First Deposits[N]) ÷ Active[N−1]
Período válido: Mar/25 — Dez/25 (10 meses de operação ativa com investimento em marketing)
Resultados: média simples 34,3% · ponderada 37,8% · mediana 36,3% · range 10,6%—62,7%
Long-term FTD (complementar): 2,5% dos FTDs históricos continuam ativos hoje
Aguardando dados granulares de cohort retention de arquivo interno para refinamento.
LTV = ARPU × (1 ÷ (1 − Retenção)) × 55% margem bruta (assumida)
LTV/CAC = LTV ÷ CAC · saudável ≥ 3x
CAC Payback = CAC ÷ (ARPU × 55%) · meses para recuperar custo de aquisição
Novos players/mês = Marketing ÷ CAC (sem boost de aporte)
Não modelado ainda:
• Depreciação e amortização (D&A) — atualmente LAIR = EBITDA
• Capex futuro (tech, expansão de produto)
• Working capital changes (variação de contas a receber/pagar)
• Variação cambial nos custos de licença Betway
• Sazonalidade do GGR (efeito Copa, Carnaval, datas comemorativas)
• Detalhamento da dívida atual — placeholder na aba Dívida
• Cohort retention granular — em busca
Refinamentos previstos: dados internos de FTD cohort, breakdown de margem por vertical (CS vs SB), ramp-up de novas marcas, premissas de inflação anual sobre custos fixos.